国家统计局周三发布数据显示，5月，中国制造业采购经理人指数（PMI）较上月下降0.4个百分点至48.8%，连续三个月下降且创五个月新低。统计局表示，我国经济景气水平有所回落，恢复发展基础仍需巩固。

制造业PMI不及预期。数据发布前，界面新闻采集的7家机构预估中值显示，5月，中国制造业PMI为49.1%。PMI指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%，反映经济活动收缩。

(资料图)

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，生产指数和新订单指数分别为49.6%和48.3%，比上月下降0.6和0.5个百分点，制造业市场需求仍显不足，企业产能释放受到抑制。化学原料及化学制品、非金属矿物制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业两个指数均位于45.0%以下的低位景气区间，产需明显回落。

“制造业PMI继续处于荣枯线以下反映出在弱需求的预期下，工业部门继续减少开工抑制库存，特别是地产环节当前拿地、新开工仍然不济，受此影响钢材、水泥、沥青需求低迷。”经济学人智库高级分析师徐天辰对界面新闻说。

财信研究院副院长伍超明表示，从海外因素看，受全球经济下行压力加大导致外需下降的影响，叠加地缘政治关系紧张，制造业回流、友岸外包、近岸外包使我国出口需求受到一定影响。从国内因素看，主要源于需求恢复放缓尤其是房地产市场恢复动能下降，对房地产上下游产业链拉动减弱，限制了制造业景气的改善。

从价格来看，受近期部分大宗商品价格持续下行、市场需求偏弱等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为40.8%和41.6%，比上月下降5.6和3.3个百分点，跌至近期低点。其中，石油煤炭及其他燃料加工、化学原料及化学制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业两个价格指数均低于31.0%，行业上下游市场活跃度不高。

分析师普遍认为，制造业景气度接下来几个月仍将处于较低水平，外需乏力以及国内房地产市场边际走弱都将对制造业形成制约。

“5月开始出口有可能恢复同比下滑态势，这将对制造业造成影响。另外，尽管一季度房地产呈现回暖，但二季度以来楼市再现转弱迹象，鉴于当前房地产行业整体上仍处于调整阶段，或对未来制造业PMI走势、乃至整个宏观经济回升过程形成一定拖累。”东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青说。

除外需和地产因素外，伍超明提到，6-8月天气转热，工业生产进入淡季，对制造业走势也是利空。

徐天辰预计，制造业活动筑底将持续到三季度，后续能否企稳回升一方面取决于库存消化情况，另一方面取决于政策是否发力，带动需求回升。

非制造业PMI方面，5月，中国非制造业商务活动指数录得54.5%，比上月下降1.9个百分点。其中，建筑业商务活动指数为58.2%，比上月下降5.7个百分点；服务业商务活动指数为53.8%，比上月下降1.3个百分点。

服务业中，在“五一”节日效应带动下，旅游出行、线下消费等较为活跃，铁路运输、航空运输、住宿、餐饮等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间。从市场预期看，业务活动预期指数为60.1%，今年以来始终保持在高位景气区间，且调查的全部行业均位于扩张区间，服务业企业对市场恢复发展持续看好。